UNIDAD 12 EL DINERO

1.- Concepto de dinero: tipos, funciones y trueque

2.- Historia del dinero: dinero mercancía, papel moneda. dinero fiduciario, dinero electrónico

3.- Creación dinero: Balance, activo, pasivo, reservas, depósito, préstamos, coeficiente de caja, multiplicador del dinero

4.- Inflación: deflación, costes de menú, IPC, INE, inflación moderada, inflación galopante, hiperinflación, inflación de demanda, inflación de costes, inflación autoconstruída

5.- Sistema financiero: actividad financiera, economía real, economía financiera, intermedios financieros, sistema de pagos, riesgo sistémico

6.- Mercado capitales: tipo interés, prima riesgo, euribor, oferta ahorro, demanda ahorro, TAE

1.- EL DINERO

• Confusión con riqueza
• Intermediario intercambios
• Hcamente sal, joyas, metales, ganado, conchas marinas, tabaco, azúcar, café = dinero mercancía (algunas de estas materias valor en sí mismo)
• Inviabilidad trueque (intercambio bien por otro, acuerdo = permuta)
• Dificultad coincidencia intereses precio y cantidad
• Dificultad calcular valor bien
• Características del dinero
• Aceptabilidad sociedad, medio de cambio
• Durabilidad ... acumular riqueza
• Transferibilidad uso y transporte
• Divisibilidad (fraccionable ... transacciones)
• Homogéneo: dinero mismo valor calidad similar
• Dificultad para producir (difícil de falsificar)
• Estabilidad = valor no sujeto a fluctuaciones violentas
• Funciones del dinero
• Modo de cambio (prosperidad naciones por división y especialización trabajo, que requiere intercambios)
• Depósito valor (acumular riqueza (ahorro) ... comprar B y S futuro)
• Medida valor (unidad de cuenta, comparar valor B y S para comerciar)

2.- BREVE HISTORIA DEL DINERO (paralela a intercambios)

• Metales preciosos ... acuñar monedas Gobiernos (algunos adulteraron metal con objeto obtención recurso extraordinario aumento gasto ... aumento generalizado precios y pérdida credibilidad Gobiernos)
• Papel moneda (nace con orfebres medievo que almacenaban riqueza de forma segura y extendía justificante depósito que a veces se utilizaba para comprar B y S)
• Orfebres viendo que mercaderes sólo solicitaban parte depositado ... comenzaron préstamos parte de oro y así obtener intereses adicionales ... crear dinero (no emitirlo)
• Billetes y monedas en función oro disponible en bancos centrales
• Actualmente no respaldo por oro, sino por dinero fiduciario (depende de decisión autoridad monetaria)
• Dinero electrónico sin intercambio monedas y billetes
• Tarjetas
• Monederos electrónicos prepago
• Pago por móvil sin comisión tarjeta pero recepción publicidad
• Dinero virtual (bitscoins)

3.- EL PROCESO DE CREACIÓN DE DINERO

• Bancos pueden prestar dinero de depósitos
• BCE señala que bancos depositen en caja 1% depósitos en banco central país (reservas)
• Coeficiente caja o coeficiente reservas
• Solvencia a corto plazo bancos (impide multiplicación descontrolada fondos que puedan provocar quiebras sistema)
• Bienes y derechos empresas = activo (caja Bancos, préstamos)
• Obligaciones = pasivo (depósitos)
• Préstamos ... compra B y S ... depósito en otro banco dinero (pasivo otro banco)
• Suma pasivo bancos comerciales = aumento masa monetaria en circulación
• Secuencia infinita, aunque se puede cuantificar: depósito / coeficiente de caja (D/CC)
• Si depósito inicial = 100 y coeficiente de caja 1% = 100/0,01 = 10.000
• 1/CC = multiplicador del dinero (si CC = 1% multiplicador x 10
• Persona que recibe préstamo puede consumir, pero asume deuda = varía patrimonio neto ... economía gana en liquidez, pero no en riqueza

4.- LA INFLACIÓN (precios suben de manera sostenida y generalizada)

• Inflación moderada: tasas anuales subida precios lentas y estables, valor dinero no cambios bruscos
• Inflación galopante: ascenso vertiginoso precios, agentes no confían en dinero efectivo (pérdida valor) ... distorsiones económicas y pérdida confianza en dinero como medio intercambio
• Hiperinflación: ascenso precios 50% mes en mes, momentos extremos (guerras, revoluciones), dinero patata caliente, la gente prefiere acaparar bienes reales. Caso Alemania 1922 tras I Guerra Mundial, al no poder hacer frente pagos a vencedores imprimió dinero ... aumento precios con misma cantidad bienes y servicios en economía, tasa inflación 1 billón. También Hungría después II Guerra Mundial precios multiplicación x 1027. Yugoslavia 1993 subida tasa 313 M.
• Causas de la inflación
• Inflación de demanda: aumentos Demanda Agregada no correspondidos por aumento producción
• Inflación de costes: costes de producción aumentan y traslado a precios productos (subida de salarios, beneficios o precios indepte de demanda motivadas por lobbies, agotamiento recursos naturales o subida impuestos)
• Inflación autoconstruida: espiral autorretroalimentación, decisiones agentes económicos teniendo en cuenta lo sucedido y expectativas, inflación ... solicitud aumento salarios cuantía inflación para no perder poder adquisitivo ... aumento precios ... aumento salarios
• Costes inflación
• Poder adquisitivo cte si precios y salarios incremento paralelo (adaptación consumidores nuevos precios y empresas reetiquetado y catálogos, los denominados costes del menú)
• Pero difícil anticipar inflación, competencia economías ... ganadores y perdedores
• REDISTRIBUCIÓN RENTA Y RIQUEZA: Pasan de agentes sin poder de negociación a negociadores fuertes, propietarios bienes inmuebles los ven subir, perjudicados ahorradores por tipo de interés menor que aumento precios
• INCERTIDUMBRE: consumidores pérdida referencia valores productos, ¿dinero depósito valor?, tendencia ahorrar menos y menos recursos inversión, empresas tampoco invierten por dificultad cálculo ingresos y costes
• COMPETITIVIDAD:  si precios suben productos menos competitivos ... disminución exportaciones y aumento importaciones
• Medición inflación = IPC INE, cesta bienes representativos consumidor medio
• Precios base un año y comparación subida
• Año 2007 base 100 precio 0,90
• Año 2008 precio 1 euro ... 1/0,90 . 100 = 111   ...  (111-100)/100 . 100 = 11%
• Año 2009 precio 1,10 euros ... 1,10/0,90 ... 100 = 122 ... (122-100)/100 . 100 = 22%
• Tasa interanual  (122-111)/111 . 100 = 9,9%
• IPC ha subido desde 1974 1248% ... 1 euro equivale a 12,48
• IPC armonizado comparación países UE
• Críticas IPC: no tiene en cuenta nuevos bienes, sustitución, cambio calidad, economía sumergida

5.- EL SISTEMA FINANCIERO

• Bancos e instituciones de crédito
• Requiere confianza en entidades ... Banco de España regula y supervisa
• Producción ByS consumo = actividad económica real ... tiene contrapartida actividad financiera ... sistema pagos fiable y seguro (si agentes no confían en canales transmisión ... atrofia intercambio ... resentimiento actividad económica)
• Actividad financiera: individuos con superávit o excedente financiero prestan a los que necesitan recursos a cambio remuneración tipo interés
• Bancos = venas
• Bancos principales INTERMEDIARIOS FINANCIEROS (canalizan ahorro, inversión y financiación) ... tipo interés remunerado al financiador menor que comisiones exigidas al financiado
• Desarrollo económico sociedad exige sistema financiero capaz de canalizar ahorro de forma eficiente, contribuyendo estabilidad económica y financiera, y sistema de pagos rápido y seguro
• Riesgo sistémico: si banco central no consigue estabilidad financiera operando sistema de forma fluida y eficiente ... no canaliza ahorro a inversión ... detención economía
• Vulnerabilidad sistema financiero y bancos comerciales no confían en depositarios (difusión rumor infundado liquidez banco ... quiebra banco ... fondo garantía depósitos desde 1977 100.000 euros por depositario)
• Causas inestabilidad financiera
• No cálculo adecuado probabilidad impago prestatario
• Imitación otros intermediarios en épocas crecimiento dando crédito en exceso
• Decisión personal agente bancario arriesgada que conceda préstamo

6.- EL MERCADO DE CAPITALES

• Flujo circular renta: familias acuden a mercado factores a alquilar factores (trabajo, tierra y capital), les prestan fondos para que empresas alquilen o compren capital
• Ahorro = inversión
• Precio préstamo dinero = tipo de interés (depende de riesgo, plazo tiempo y competitividad entre bancos)
• Valor dinero en función de las posibilidades de compras de B y S
• Debido a inflación 1 euro futuro vale menos que euro actual
• Tipo interés nominal: el que paga el banco
• Tipo interés real: corregido por efecto inflación
• Tipo interés interbancario (EURIBOR): tipo al que se prestan los bancos comerciales entre sí
• TAE (tasa anual efectiva) = incluye gastos + comisiones
• Prima riesgo: tasa rendimiento por asumir préstamos arriesgados
• Aumento tipo de interés ... incentivo ahorro ... curva oferta fondos aumenta
• Aumento demanda dinero ... subida tipo interés
• Demanda mercado capitales (empresas y particulares que toman prestado ahorros de otros para financiar compra bienes capital y consumo)